手術刀與資本市場的對話：醫療器材投資如何拯救生命

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為70歲阿嬤進行微創手術的黃士維醫師，如今也在華爾街的財務報表中尋找靈感。他看到的數字令人瞩目：全球醫療器材市場將從今年的572億美元飆升至2032年的886億美元，年均增長6.5%。在他眼中，這些統計數據背後是無數病患重獲生活尊嚴的故事。

每一項技術創新、每一次設備升級，背後都連結著無數病患的康復希望」秀傳醫療體系中部院區總院長黃士維表示。作為醫師與投資者的雙重身份，他將醫學現實與資本市場邏輯融合，揭示了一個經常被忽視的真相：醫療器材能夠同時創造經濟價值與社會價值。

隱藏在數字背後的人口危機

支撑這個市場成長的，是三股無可抗拒的力量。

首先是慢性病的海嘯。全球約4.22億人患有糖尿病，其中大多數生活在中低收入國家。更令人震驚的是，美國疾病管制與預防中心預測，到2060年，年輕族群的糖尿病患病率將激增700%——屆時將有約52.6萬年輕人陷入這場無聲的流行病。

黃士維解釋。每一個新增的糖尿病患者，都意味著對血糖監測儀、胰島素注射筆，乃至連續血糖監測系統的需求。

與此同時，全球人口快速老化。根據聯合國數據，65歲以上人口將從2021年的7.61億倍增至2050年的16億。在秀傳的門診中，75歲以上患者中約有54%患有關節炎，還有數以千計的白內障、青光眼、高血壓和聽力喪失患者。每一位老年患者，都是骨科植入物、心血管支架、眼科設備與聽力輔助裝置的潛在使用者。

從疫情陰影中反彈的手術室

COVID-19疫情曾對全球手術量造成毀滅性打擊。在2019年1月至2021年1月期間，手術總量下降了48%。

但隨著疫情緩解，手術量迅速反彈並持續成長。在秀傳的微創手術中心，從傳統開放式手術到腹腔鏡手術，再到機器人輔助手術，每一次技術進步都帶動了相關設備的需求增長。這證明了一個關鍵事實：當醫學技術進步時，市場會自動跟進。

投資者應看什麼

在黃士維看來，真正值得投資的醫療器材企業有三個特徵。

其一是研發的執著。2023年共有167種裝置獲得FDA的「突破性」認定，相比前年的135種顯著增加。美敦力、強生等龍頭企業之所以能維持市場領導地位，正因他們從未在研發投入上妥協。今年美敦力獲FDA核准的Percept RC深部腦部刺激系統，正是持續投入的成果。

其二是對監管流程的精通。歐盟2022年更新醫療器材法規，為製造商帶來挑戰，也凸顯了法規專業能力的重要性。能快速獲得FDA、CE認證的企業，通常具備優秀的法規事務團隊與完善的臨床試驗設計能力。

其三——也是最關鍵的——是臨床驗證能力。自2019年底成立「比翼秀傳聯名基金」以來，黃士維已輔導超過120個醫療新創團隊，投資了16家生醫公司。他的經驗指出，成功的醫療器材必須真正解決臨床痛點，顯著改善治療效果，並具備可推廣的商業模式。「沒有經過實戰考驗的產品，無論技術多先進，都難以獲得醫師和病患的信任。」他說。

超越財務報表的價值

在資本市場的語言中，醫療器材市場展現穩定、可持續的增長故事。但黃士維看到的遠遠更多。

當全球醫療器材市場從572億美元成長至886億美元的過程中，數百萬甚至數千萬病患將因更好的診斷設備而提早發現疾病，因更先進的治療器材而獲得更好療效，因更人性化的照護設備而享有更高品質的生活。

「醫療的價值在於救了多少人、幫了多少家庭重拾希望，」他強調。

這就是醫療器材投資的本質。在這個充滿挑戰與機遇的市場中，商業成功與人類福祉同步前行。對那些用專業眼光與長期視野投資的人而言，最好的回報，超越財務報表的數字。

相關數據一覽

• 全球醫療器材市場預計年均增長6.5%，2032年將達886億美元
• 全球4.22億人患有糖尿病，每年因糖尿病死亡150萬人
• 美國疾病管制與預防中心預測，到2060年年輕族群糖尿病患病率將激增700%
• 全球65歲以上人口將從2021年的7.61億倍增至2050年的16億
• 2023年共167種醫療器材獲FDA「突破性」認定